Неясные перспективы

Евгений Мазин, «Газета» № 207 от 13.11.2006

На прошедшей неделе индекс РТС вырос на 4,03%, отыгрывая позитивные новости с западных площадок, а также рост цен на нефть. На повышение сыграли и деньги, вернувшиеся на рынок с аукционов по первичному размещению акций (IPO). В результате акции РАО «ЕЭС» и Сбербанка установили новые исторические максимумы.

Прогнозы относительно дальнейших перспектив у экспертов серьезно отличаются. Аналитики УК «Альфа-Капитал» говорят, что данные о притоках средств в иностранные фонды, работающие с бумагами развивающихся рынков, не позволяют с уверенностью говорить о начале долгосрочного роста. «Рост по всему спектру бумаг представляется невозможным без роста акций «Газпрома», которые последние две недели отстают от рынка», — считают они. Зато инвестиционный консультант ИК «Брокеркредитсервис» Ольга Карельская предполагает, что уже к новому году индекс РТС может достичь уровня в 1800 пунктов. «Цены на нефть показывают свою способность удерживаться на уровне $60, и для нефтяных компаний это вполне приемлемая стоимость. Приток денежных средств в развивающиеся рынки со стороны западных фондов продолжается», — говорит она.

Пайщики инвестиционных фондов пока разделяют мнение оптимистов. По словам управляющих, на прошлой неделе повышенным спросом пользовались именно ПИФы акций. «На рынок пришли свежие деньги пайщиков, ожидающих благоприятного развития событий на российском рынке акций», — уверен главный аналитик УК «КапиталЪ» Сергей Карыхалин.

Тем не менее, по словам Игоря Рябова, руководителя управления коллективных инвестиций УК «ОФГ Инвест», многие клиенты ориентируются на длинный срок инвестирования и при отсутствии достаточно сильных экономических событий продолжают следовать ранее избранной стратегии, не перекладываясь в другие фонды. О том же говорит и генеральный директор УК «Базис-Инвест» Светлана Дорофеева: «Ни один пайщик не изъявил желания совершить обмен на паи фонда, где при соотносимо более высоком уровне риска ожидаемая доходность также может быть выше». «Мы разделяем эти ожидания и рекомендуем направлять средства в акции», — говорит Сергей Карыхалин, добавляя, что «небольшую подушку из облигаций оставить все же стоит».