Золотой год

«Ведомости» / вектор №162 от 31.08.06

Последний год стал для российского фондового рынка по-настоящему золотым.

Растет буквально все. Растет cтоимость акций, растут обороты на локальных биржах и в депозитарных расписках, на пустом месте вырос гигантский срочный рынок, все кому не лень говорят о буме IPO, граждане, словно сорвавшись с цепи, бегут со своими деньгами в паевые инвестиционные фонды и на биржу, а западные инвестбанки-монстры начинают или активизируют свои операции в России. Но есть показатель, который физически не может удваиваться за полгода, год или даже пару лет.

Это количество квалифицированного персонала. Для тех, кто в эту категорию попадает, ситуация лучше не придумаешь — зарплата их растет быстрее рынка. А вот тем, кто вынужден их нанимать или удерживать, не позавидуешь.

Несколько месяцев назад журнал "Форбс" опубликовал рейтинг лучших инвестбанкиров, проводивших IPO. Девять из 10 лидеров того рейтинга уже сменили место работы. Сложно найти хоть один ключевой инвестбанк или управляющую компанию, из которых с начала года не ушло бы несколько топ-менеджеров или топ-аналитиков. Например, только вчера стало известно о переходе главы российского представительства Merrill Lynch Майкла Эгглтона в инвестбанк "Траст" и о перемещении гендиректора "Альянс Росно Управление активами" Михаила Хабарова в "Альфу Капитал" .

Процесс переходов идет лавинообразно. И будет идти: варяги его не остановят — мало кто из них хорошо понимает местные реалии и знает русский язык.

Сами разберутся

Гендиректор "Вымпелкома" Александр Изосимов собрал вчера пресс-конференцию, чтобы ответить на инициативу депутата Максима Коробова ввести госрегулирование межоператорских тарифов "большой тройки" — МТС, "Вымпелкома" и "Мегафона". Аналогичные идеи выдвигали и представители Мининформсвязи, в частности бывший директор департамента этого ведомства Виталий Слизень, ныне работающий помощником Коробова.

Но Изосимов уверен: госрегулирование рынку не нужно. Операторы "Связьинвеста", работающие по гостарифам, с 1917 г. подключили менее 40 млн абонентов, а сотовые компании — более 100 млн всего за 10 лет, напоминает он. Услуги сотовой связи в России, по данным "Вымпелкома", одни из самых дешевых в мире: средний счет на абонента ($7 в месяц) у нас ниже, чем в Китае ($9), Индии ($10) и Бразилии ($12). При этом рентабельность по EBITDA участников "большой тройки" очень высока — около 50%. А регулирование снизит инвестиционную привлекательность сотового рынка, опасается Изосимов. Предложение ввести регулирование тарифов, по которым с членами "большой тройки" рассчитываются другие операторы, депутат Коробов высказал после того, как антимонопольная служба заподозрила "тройку" в сговоре: за соединение "чужого" абонента со своим МТС, "Вымпелком" и "Мегафон" решили брать друг с друга на 0,15 руб. меньше, чем с остальных. Обиженные операторы отказались заключать с членами "большой тройки" договоры на новых условиях. Но рано или поздно участники рынка договорятся и сами, хотя бы и через суд, — вовлекать в этот спор регуляторов ни к чему, уверен гендиректор "Вымпелкома". Удастся ли Изосимову и его коллегам из МТС и "Мегафона" обратить чиновников в свою веру, неясно. Гораздо проще предугадать их реакцию на возможное введение регулирования — наверняка тарифы для абонентов вырастут, как выросли они после отмены платных входящих. Недаром Изосимов так красноречиво рассказывал вчера, как дешева мобильная связь сейчас.