ПИФы в июне: игра вокруг нуля

Кирилл Айзин, «Финанс», № 27 (164)

В июне стоимость чистых активов (СЧА) всех открытых и интервальных фондов выросла на 6%, достигнув планки в 108,6 млрд рублей. При разделе этого пирога самый большой кусок ценою в 70,5 млрд рублей (65%) достался ПИФам акций. Фонды смешанных инвестиций увеличили СЧА до 27,3 млрд рублей и остались на втором месте по популярности с долей рынка в 25%. Активы «консерваторов» — фондов облигаций — выросли до 10,8 млрд рублей.

Рост СЧА объясняется не только доходностью, но и притоком «свежих» денег. Очевидно, вопреки ожиданиям майская коррекция не отпугнула пайщиков, наоборот, многие расценили падение котировок как хорошее время для покупок. Правда, если подобные «успехи» фондового рынка участятся, поиски «дна» перестанут занимать неквалифицированных инвесторов и они уведут свои деньги надолго.

Фонды акций

В первые дни лета индекс ММВБ, принимаемый в расчет при составлении рейтинга «Ф.», возобновил свое движение вверх, достигнув июньского максимума в 1389 пунктов. Но 5 июня погода на рынке акций изменилась — котировки ценных бумаг стали стремительно падать, обозначив 14 июня минимум на уровне 1062 пункта. После этого настроения участников снова улучшились, и по итогам месяца индекс отыграл потерянные очки, закрывшись с плюсом в 3,89%.

Сразу нескольким фондам удалось обыграть индекс в июне. Причем четыре из них смогли принести своим пайщикам больше 10% дохода. Особенно отличился ПИФ «Универ — фонд акций» (УК «Универ»), прирастивший стоимость пая на 17,1% и опередивший ближайшего преследователя ПИФ «Доходъ — фонд акций» (УК «Доходъ») на 3 процентных пункта. Аутсайдером июня оказался интервальный фонд «Индустрия Капитал» под управлением УК «Интерфин Капитал» — минус 15,5%. Только 35 ПИФов из 68 смогли увеличить стоимость пая в июне. Однако по итогам года все фонды показали положительный результат.

Майский лидер рейтинга ПИФ «Манежная площадь — российские акции» (УК Банка Москвы) в июне сохранил свои позиции. Снова обогнав рынок, фонд набрал 9 баллов по показателю «Успешность». Такими результатами больше похвастать некому. ПИФ «Мономах-перспектива» (УК «Мономах»), занявший в прошлый раз вторую строчку, в нынешнем рейтинге пропустил вперед «Северо-западный — фонд акций» (Северо-западная УК) и «Альянс Росно — акции» («Альянс Росно УА»), уступив им по дополнительному показателю «доходность/риск».

Интервальные фонды «Финам Низколиквидные акции» (УК «Финам Менеджмент») и «Телеком Капитал» (УК «Интерфин Капитал») замыкают рейтинг фондов акций. Оба ПИФа показали отрицательную доходность за минувший месяц. «Телеком Капитал» опять не смог заработать ни одного балла по показателю «Стабильность».

Фонды облигаций

Индекс RUX-Cbonds — эталонный показатель при составлении рейтинга наиболее консервативной категории ПИФов — в июле увеличился на 0,28%. Покупка индекса, прирост которого в течение 12 месяцев ни разу не был отрицательным, принесла бы инвестору 8,6% годовых. Не все фонды облигаций могут похвастать такими результатами — 15 ПИФов закончили год ниже этого результата. Обогнать ставку депозита Сбербанка (9,25%) смогли 26 ПИФов из 44. Лидер по приумножению денег вкладчиков — «Северо-западный — фонд облигаций» (Северо-западная УК) — по итогам 12 месяцев заработал 44%.

В то же время два фонда ухитрились сыграть в минус. Причем, оба ПИФа — «Ак Барс — консервативный» (УК «Ак Барс Капитал») и ПИФ «Совершенный» (УК «Пифагор») — пострадали во время майской коррекции, потеряв 6,9% и 11,9% стоимости пая. Ранее гендиректор УК «Пифагор» Наталья Федосеева объясняла отрицательный результат вложениями средств в акции. Очевидно, не все ПИФы облигаций усвоили урок. Соблазн быстрых денег притягивает — десять фондов по итогам июня ушли в минус. В частности, ПИФ «МДМ — мир облигаций» под управлением УК «Петровский фондовый дом» потерял в июне 1,1%. «Двадцать процентов портфеля были в акциях. Мы покупали на падении. Поэтому фонд и показал убыток», — комментирует гендиректор компании Аркадий Островский. Правда, участие фондов в акционерных капиталах принесло некоторым пайщикам и прибыль. «Доходъ — фонд облигаций» (УК «Доходъ») увеличил стоимость пая на 6%. По словам управляющего активами Георгия Лезова, часть средств ПИФа была инвестирована в акции «Газпрома», «Ростелекома» и Сбербанка.

В июне значимых изменений в рейтинге фондов облигаций не произошло. Первое место сохранил за собой «Альфа-капитал облигации плюс» (УК «Альфа-капитал»). Фонду удавалось зарабатывать больше рынка 10 месяцев из 12. Как и в майском рейтинге, сразу три фонда получили по 9 баллов в графе «Стабильность». По дополнительному показателю «доходность/риск» второе место удержал «АВК — фонд корпоративных облигаций» (АВК «Дворцовая площадь»). Следом идут «Высокорискованные «бросовые» облигации» (УК «Вика») и «РИМ долгоиграющий» (УК «РИ-менеджмент»).

Фонды смешанных инвестиций

В июне только один ПИФ — призер прошлого рейтинга сумел сохранить место на пьедестале — фонд «Ломоносов» (УК ФНДС), преодолев одну ступень, поднялся на верхнюю строчку. ПИФ «Гранат» (УК Росбанка) — майский лидер — не смог удержать темп и принес в июне убыток в 2,4%, скатившись на пятую строчку краткосрочного рейтинга «Ф.». Перемены на этом не заканчиваются. Интервальный фонд «Евразия» (УК «Инвариант») — загадочный лидер по годовой доходности прекратил свое существование. Освободившееся таким образом третье место занял фонд «Рождественка» (УК Банка Москвы), который заработал 7,5 балла по показателю «Стабильность». «Серебро» досталось фонду «Мономах-панорама» (УК «Мономах»), опередившему «Рождественку» только по приросту стоимости пая за год.

Если в мае удвоением средств инвесторов за год могли похвастать пять фондов, то теперь лишь три. Только 31 ПИФу удалось продемонстрировать годовую доходность свыше 50%. Тем временем два — интервальные «Александр Невский» (УК «Парма-менеджмент») и «Тренд интервальный» (УК «Тренд») — ушли в минус.

Больше всех в июне потерял интервальный фонд «Спокойный». По словам гендиректора УК «Лазурит» Василия Андреева, убыток в 8,2% связан с неудачным выбором момента входа в рынок. Интервальный «Алемар — сбалансированные инвестиции», наоборот, показал наибольший прирост стоимости пая в 7,5% за месяц. «Такой результат — следствие активного управления портфелем фонда. Удавалось поймать движения рынка», — объясняет заместитель гендиректора УК «Алемар» Дмитрий Ретунских.

Вне рейтинга

Среди ПИФов акций, не вошедших в рейтинг «Ф.», наилучших результатов в июне добился «Алемар — фонд акций» (УК «Алемар»). Похоже, управляющие фондом и здесь применили стратегию активного управления инвестициями, заработав 12,4%. Неплохо сработал и интервальный ПИФ смешанных инвестиций «РН-2» (УК «РН-траст»), увеличивший стоимость пая на 7,6%.

Усредненный результат по индексным фондам недотягивает до ориентиров. Правда, шести из 11 фондов все же удалось заработать за месяц 4% и более. ПИФ «Индекс RUX-Cbonds» (УК «Ак Барс Капитал») в июне смог принести своим пайщикам только 0,1% дохода.

Два интервальных фонда фондов — «Золотая коллекция» (УК «РИ Менеджмент») и «Коллекционный» (УК «Ак Барс Капитал») — показали рост стоимости пая. Тем временем «Первый фонд фондов» (УК «Максвелл ЭМ») второй раз подряд ушел в минус, потеряв 4% средств пайщиков.

Фонд денежного рынка «Изумруд» (УК Росбанка) потерял 0,3%. Зато с задачей обыграть инфляцию, которая в июне составила 0,6%, справился ПИФ «КИТ — фонд денежного рынка» (УК «КИТ Финанс»).

Три года спустя

Фондов, которые способны похвастать трехлетней историей и соответственно принять участие в среднесрочном рейтинге «Ф.», становится все больше. Новички с ходу вступают в бой, некоторым удается сразу же занять привилегированное положение.

Прирост индекса ММВБ за квартал составил 31,7%. Ни одному из фондов акций не удалось приблизиться к такому результату. Более того, две трети ПИФов этой категории по итогам трех месяцев принесли своим пайщикам убыток. 2,5% — максимальный прирост стоимости пая, который смогли «наработать» участники рейтинга за квартал. Но за три года все без исключения ПИФы акций принесли инвесторам доход, а некоторые — весьма ощутимый. Новичок среднесрочного рейтинга — интервальный фонд «Энергия Капитал» (УК «Интерфин Капитал») увеличил цену пая в четыре раза и занял первую строчку рейтинга. За ним следуют интервальные ПИФ «Поддержка» (УК «Паллада ЭМ») и «Лукойл Фонд перспективных вложений» (УК «Уралсиб»). Занявший четвертое место ИПИФ «Мономах-Энергия» (УК «Мономах») проиграл лишь по дополнительному показателю «доходность/риск».

Вмешались новички и в распределение призовых мест среди фондов облигаций. Победитель среднесрочной дистанции ПИФ «Альфа-капитал облигации плюс» (УК «Альфа-капитал») потеснил «старожилов» рейтинга. Пришедший вторым фонд «Русские облигации» (УК «ОФГ инвест») уступил лидеру почти 2 балла по показателю «Стабильность». ПИФ «Тройка Диалог — Садко» (УК «Тройка Диалог») пересек финишную прямую третьим. Но по доходности вложений за три года лидеры отстали от ПИФа «КИТ — фонд облигаций» (УК «КИТ Финанс»), заработавшего за этот период 60,4%.

Среди фондов смешанных инвестиций в лидеры выбились интервальные «Альфа-капитал» и «Лукойл Фонд профессиональный». Новичок рейтинга — ИПИФ «Кузнецкий мост» (УК Банка Москвы) занял третью строчку, проиграв по дополнительным показателям.

КРАТКОСРОЧНЫЙ РЕЙТИНГ ПИФОВ С 30.06.05 ПО 30.06.06