Отдохнуть от инвестиций

Варвара Иноземцева, Людмила Коваль, Николай Федянин, «Ведомости» № 113

Кому доверить личные активы на время отпуск?

Можно ли летом беззаботно нежиться на пляже где-нибудь на Атлантическом побережье или Средиземноморье, сплавляться по горным рекам, взбираться по отрогам Гималаев, если в России у вас остались портфель акций, облигаций и другие активы? Можно, если вы поручили заботу о своих вложениях надежному человеку, управляющей компании или просто торговой системе.

Летом инвесторов нередко поджидают сюрпризы, причем не всегда такие приятные, как в прошлом году, когда цены на акции неожиданно устремились ввысь. А вот в 2004 г. сезон отпусков омрачился банковским кризисом и банкротством нескольких розничных банков. Август 1998 г. и вспомнить страшно...

"Не знаю, кому как, а мне никогда не удается спокойно отдыхать, если мои деньги куда-нибудь вложены, - не могу забыть, как в начале августа 1998 г. уехала с ребенком на Золотые Пески, имея портфель ГКО и ОГСЗ примерно на $16 000 по тогдашнему курсу", - рассказывает одна из сотрудниц "Ведомостей". Спустя какое-то время после отпуска ее госбумаги были погашены, деньги выплачены, но в пересчете на доллары ее вложения обесценились в четыре раза. Теперь на время отъезда она предпочитает наличные.

Но чтобы не испытывать дискомфорт и беспокойство в отпуске или дальней поездке, когда доступ к личным активам ограничен, а в случае форс-мажора уменьшить возможные убытки, совсем не обязательно переводить все вложения в деньги. Достаточно обеспечить своему портфелю надежный присмотр. Есть несколько вариантов обезопасить свои инвестиции на время отсутствия.

На доверии

Если вы не собираетесь обналичивать инвестиции, но хотите отдыхать спокойно, самый простой путь - выписать доверенность на управление своими вкладами, брокерскими счетами, паями и проч. ближайшим родственникам или друзьям, оставив им указание, что где продать или закрыть при определенных обстоятельствах. Для вкладчиков банков и пайщиков фондов это, пожалуй, единственный вариант. "Мы закроем депозит и выдадим средства любому доверенному лицу на основании нотариально заверенной доверенности", - подтверждает директор департамента розничного бизнеса банка "Зенит" Алексей Розоренов.

Специалисты советуют выписывать доверенность на близкого человека, например члена семьи. "Если нужно просто следить за котировками паев, то с этим может справиться и неквалифицированный инвестор", - считает гендиректор УК "Велес Менеджмент" Бейшен Исаев. По мнению директора по работе с частным капиталом УК "Альфа-Капитал" Арена Апикяна, если речь идет о крупных портфелях на сумму от $1 млн, которые обычно составляются с помощью финансового консультанта, родственник с доверенностью может действовать по согласованию с этим консультантом.

Надо учесть, что услуги нотариуса по составлению и заверению такой доверенности сейчас стоят около 700 руб.

На дружеской ноге

У тех, кто инвестировал деньги в ценные бумаги, возможности шире. Например, присмотр за инвестиционным портфелем иногда удается поручить посреднику, у которого был открыт брокерский счет. По словам старшего вице-президента по работе с российскими клиентами УК "Уралсиб" Арно Кука, во всем мире принято договариваться со своим брокером, который может позвонить и предупредить о форс-мажорных обстоятельствах на рынке - о резком росте или падении некоторых бумаг, о достижении определенного уровня цен. "На основе полученной информации инвестор принимает решение, что делать брокеру, либо просит его совета", - говорит Кук. По его словам, в таких случаях все поручения даются по телефону, а разговор записывается, "так что ответственность полностью лежит на владельце портфеля", уверяет Кук.

Впрочем, в обязанности брокера не входит следить за состоянием портфеля клиента, предупреждать его о чем-то и давать советы. Поэтому в России договориться с брокером обычно удается лишь самым уважаемым клиентам. По словам самих участников рынка, все зависит от размера портфеля. Замгендиректора УК "Алемар" Дмитрий Ретунских полагает, что клиенту всегда пойдут навстречу, если его портфель стоит не менее $1 млн. А Кук говорит, что они предлагают такой сервис клиентам с объемом инвестиций от $500 000. "Но если и более мелкие клиенты попросят присмотреть, то им не откажут", - уверяет он.

Услуга эта, по словам специалистов инвесткомпаний, дополнительно не оплачивается. Все ограничивается обычной платой за брокерское обслуживание, которая взимается при купле-продаже бумаг. В "Уралсибе", например, она составляет 0, 04-0, 35% от суммы сделки, в "Олма Финансе" - 0, 05-0, 15% от суммы сделки. При малых объемах может доходить и до 0, 5%.

Автопилот

Договариваться с брокером совсем не обязательно, если клиент пользуется системой интернет-трейдинга для подачи заявок на покупку или продажу ценных бумаг. Многие из них дают возможность оставить отсроченную заявку на продажу бумаг при выполнении определенных условий. Это так называемые заявки stop loss ("остановить убытки") или take profit ("зафиксировать прибыль"). "Владелец портфеля заранее устанавливает цену, при достижении которой он готов продать бумаги на падении или на росте", - объясняет главный специалист управления рынка акций фондовой биржи РТС Алексей Крыловецкий. Суммы ваших вложений здесь значения не имеют.

Однако инвесторам стоит помнить, что срок действия таких заявок зависит от системы интернет-трейдинга. "Если распоряжение исполняется в системе Quik, то срок действия определяет сам клиент. Что касается Transaq, то здесь распоряжения отдаются только на текущую сессию", - приводит примеры руководитель отдела продаж ИК "Финам" Михаил Поспелов. Замгендиректора "КИТ Финанс" Владимир Тарасенко говорит, что их система трейдинга принимает "стопы" и "профиты" на любой срок до отмены заявки или до исполнения. А вот в Брокерском доме "Открытие" все заявки, в том числе "стопы", действуют лишь до конца одной торговой сессии, затем автоматически снимаются независимо от способа их подачи.

По словам Крыловецкого, самый большой минус страховки при работе через Интернет заключается в том, что торговая система выполняет техническое задание и не умеет анализировать рынок. "Например, падение котировок каких-то бумаг могло быть вызвано не системным кризисом, а разовой продажей одного большого пакета акций. Оно не означает, что в дальнейшем бумаги расти не будут. И не исключено, что трейдер принял бы обратное решение - покупать их, а система продаст", - объясняет он.

А директор департамента управления активами Банка Москвы Елена Касьянова замечает, что если заявку stop loss или take profit брокер получал письменно, то при наступлении заданных условий он может позвонить клиенту и уточнить, совершать операцию или нет.

Отдельная комиссия за подачу stop loss или take profit не взимается. При торговле через Интернет клиент обычно вносит абонентскую плату $5-20 в зависимости от брокера и возможностей системы. Но и эти деньги берут с клиентов не везде.

Исаев рассказывает, что круг частных инвесторов, активно торгующих на рынке ценных бумаг, достаточно узок, многие давно и хорошо знают друг друга. Поэтому часто они просят по-дружески присмотреть за портфелями. "Если сделки заключаются через Интернет, то можно передать пароль для доступа к торгам и активам тому доверенному человеку. Брокер не станет проверять, кто заходил в систему. Сохранность пароля - дело клиента", -объясняет Крыловецкий.

Дай порулить

Если вы запланировали отойти от дел на продолжительное время -скажем, на несколько месяцев, -то самый верный способ сохранить активы - передать весь свой портфель в доверительное управление (ДУ). По словам Апикяна, согласно гражданскому законодательству в управление можно передать любые активы на какие угодно суммы. "Но, передавая портфель в управление, клиент должен понимать, что решения за него будет принимать управляющий", - предупреждает Ретунских.

Но, по его же словам, в рамках личной договоренности с управляющим можно условиться о том, что, прежде чем принять решение, с клиентом будут советоваться. Кроме того, по словам управляющих, в договоре ДУ можно четко прописать параметры управления, например при каких показателях продавать бумаги.

Это полностью освободит голову от забот, но за опеку придется отдать около 0, 5-2% годовых от стоимости портфеля. А если управляющий сможет принести доход, с ним придется делиться и прибылью - еще 10-20% от прироста, это так называемая "плата за успех". Однако Апикян предупреждает: если компании берут активы в управление на короткие сроки (меньше полугода), то они придерживаются крайне консервативной стратегии управления, стараясь прежде всего сохранить, а не приумножить.

Единственная проблема, которая здесь может возникнуть, -поиск компании, которая согласится взять активы в управление меньше чем на полгода, а то и на год. Главный управляющий директор "РТК-Инвест" Алексей Толстухин говорит, что его компания с вероятностью 99% не возьмет в управление портфель на месяц. Об этом сообщили и в УК "Доверие Капитал", УК "Пиоглобал Эссет Менеджмент", УК "Финам". "Альянс Росно Управление активами", "Алор" и др.

Но в некоторых компаниях все же могут пойти навстречу. Генеральный директор УК "Ермак" Алексей Сташков сказал, что, если клиент будет настаивать, они могут пойти ему навстречу при определенных условиях: риски уменьшения стоимости портфеля клиент берет на себя, портфель состоит из ликвидных акций, правила работы с портфелем заранее оговариваются в инвестиционной декларации. Минимальная стоимость портфеля при этом -не менее 10 млн руб. А в УК "РИМенеджмент" сообщили, что возьмут в управление портфель свыше $200 000. "Многое будет зависеть от текущей рыночной ситуации. Важную роль может сыграть рекомендация действующего клиента", - говорят в компании.

"Если человек - профессиональный инвестор, сам сформировал портфель, то платить вознаграждение управляющему за административные функции ему вряд ли захочется", - считает Исаев.

Здесь и сейчас

Надо сказать, что этим летом финансисты не ждут никаких катаклизмов на российском рынке. Так, стратегический аналитик ИК "Ренессанс Капитал" Ованес Оганисян считает, что рынок акций, который уже пережил серьезное падение, до конца лета останется на том же уровне, что сейчас, а если и снизится, то незначительно. "Если вы уже купили акции, то сейчас нет смысла от них избавляться", - считает главный экономист МДМ-банка Питер Вестин, который рассчитывает на рост всего фондового рынка.

Несмотря на эти прогнозы, главный трейдер "Юниаструм Банка" Михаил Королюк полагает, что в нынешней ситуации "оставлять позиции без контроля нельзя". "Если у вас инвестиционный портфель ценных бумаг, то на случай форс-мажора можно выписать кому-либо доверенность. А если портфель спекулятивный, то имеет смысл на время отпуска перейти в облигации и спокойно отдохнуть", - советует Королюк.

А Оганисян советует лишь самым осторожным инвесторам находиться в деньгах или приобрести опционы на покупку таких бумаг, как РАО ЕЭС и Сбербанк "Если эти акции подешевеют, инвесторы потеряют только премию (порядка 8% от стоимости бумаг), а если вырастут в цене, то можно получить небольшую прибыль".

По словам Вестина, этим летом он не отправлялся бы в отпуск без карманного компьютера и мобильного телефона. Он рассказывает, что однажды, уезжая в отпуск, продал акции компании, которые то резко росли в цене, то столь же резко падали. "Когда я вернулся, они подорожали на 30%, но зато во время отпуска я не переживал за свои инвестиции", -иронизирует аналитик.