Андрей Зокин: Падающий рынок никого не придавит

В начале марта подведены предварительные итоги работы 200 открытых ПИФов за первые два месяца 2006 года. Впечатляющие результаты в основном обеспечены ПИФами акций, все больше завоевывающими доверие вкладчиков. Инвестиции в фондовый рынок, которые еще несколько лет назад интересовали только финансовых специалистов, уже в 2005 году перешагнули порог доступности для частных вкладчиков, которые не только смогли инвестировать и получить ощутимый доход, но и осознали преимущества ПИФов по сравнению с другими видами инвестиций, в первую очередь  банковскими вкладами. Доходность обычного депозита небольшая  около 9-10% годовых, поэтому она не может опередить инфляцию (11% в 2005 году). То есть можно сказать, что банковский вклад  лучший из худших средств сокращения своих потерь.

Нужно сказать, что в прошлом году произошло еще одно важное событие: начались качественные изменения структуры вкладчиков ПИФов. Уже в ближайшее время 75% из них составят частные лица без опыта работы на фондовом рынке и лишь 25%  опытные инвесторы. Еще год назад ситуация на рынке доверительного управления была диаметрально противоположной.

С начала 2006 года российский фондовый рынок рос впечатляющими темпами. Только за январь-февраль частные вкладчики принесли в ПИФы почти столько же денег, как за весь 2005 год,  6,8 млрд. руб. Общее число россиян-пайщиков перевалило за 100 тысяч человек. Но уже в марте началось закономерное явление  коррекция рынка: стоимость акций начала снижаться. Как реагировать на эту ситуацию тем, кто только недавно почувствовал себя настоящим инвестором?

Должен сказать, что коррекционное снижение фондового рынка давно ожидалось специалистами и не стало особым сюрпризом. После 30-процентного роста с начала года некоторое охлаждение должно пойти ему только на пользу. Ожидается, что в ближайшее время рынок стабилизируется на нынешних уровнях и в среднесрочной перспективе кардинальных изменений не произойдет.

В таких условиях главное не паниковать, поскольку значительную часть убытков инвесторы несут именно вследствие инстинктивной реакции на резкие колебания рынка. Тем более что в долгосрочной перспективе позитивные факторы, такие как рост экономики, высокая внутренняя ликвидность и дальнейшее снижение политических рисков, позволят фондовому рынку снова войти в фазу роста.

По мнению специалистов, значительные колебания являются закономерной и естественной особенностью фондового рынка. Даже самые надежные и перспективные акции не могут расти постоянно, и, как правило, после периодов продолжительного роста следует разной глубины падение. В этой цикличности и заключается основной стимул дальнейшего развития рынка. Поэтому лучше переждать этот период и не принимать поспешных решений, ведь суть стратегии инвестирования в акции как раз и заключается в том, чтобы вкладывать средства на долгосрочный период, в результате чего на любом продолжительном отрезке времени можно было бы получить прибыль.

Несколько советов инвесторам. Если вы уже инвестировали свои средства в ПИФ, не стоит спешить продавать пай при первых признаках коррекции (ожидаемого закономерного снижения) рынка. Подав сейчас заявку на погашение паев, вы можете понести убытки. Лучшим выходом будет дождаться момента, когда рынок снова войдет в фазу роста. Если же вы только собираетесь инвестировать, то рынок предлагает вам замечательную возможность купить акции по более низкой цене, а значит, получить больший потенциал роста в будущем. И, наконец, главный совет начинающим инвесторам - придерживаться выбранной стратегии вне зависимости от рыночной ситуации. Если вы выбрали инвестиции в акции, то должны быть готовы к рискам и не бояться рыночных колебаний.

Как свидетельствует опыт, пайщики в условиях падения рынка ведут себя достаточно предсказуемо: пытаются зафиксировать прибыль или активно обменивают паи фондов акций на паи фондов облигаций. К сожалению, так ведут себя клиенты не только в России, но и во всем мире. И это не самая правильная модель поведения, т.к. многие в процессе обмена (продажи) на понижающемся рынке несут еще большие убытки, чем если бы «пересидели» это время в фонде. Не стоит забывать, что процесс погашения-обмена может занимать несколько дней. А при падающем рынке этого времени вполне достаточно, чтобы потерять весь доход, а то и понести убытки.

Вообще я уверен, что успех или неуспех инвестиций определяет в конечном итоге достижение поставленной цели, а не краткосрочные колебания стоимости пая. Пайщикам, инвестирующим долгосрочно, лучше выводить средства из фонда не тогда, когда рынок падает, а когда достигнута цель инвестирования. Например, накопление на покупку недвижимости, образование детей или обеспечение своей пенсии.