Анатолий Милюков: Лучшие управляющие — о себе и о будущем

Анатолий Милюков, главный управляющий директор УК «Альфа-Капитал» (ИПИФСИ «Альфа-Капитал»):

— Как вам удалось добиться таких хороших результатов в прошлом году?

— В течение 2003 и 2004 годов фонд управлялся достаточно консервативно с большой долей акций государственных компаний, таких как «Газпром», Сбербанк, и был практически иммунизирован от дела «Юкоса» тем, что никогда акций этой компании не держал. В основном в течение этого периода доминировала стратегия покупки фундаментально недооцененных акций. В течение 2005 года, когда рынок показывал достаточно сильный рост, мы старались, чтобы доля акций в портфеле примерно соответствовала их весу в индексе, при этом увеличивали веса фундаментально недооцененных эмитентов. В секторе облигаций в основном покупались выпуски второго и третьего эшелонов, которые были недооценены рынком.

— Ваш прогноз на 2006 год: в какие фонды стоит вкладывать деньги?

— В фондовый рынок можно заходить в любой момент, важно только определиться с природой ваших денег — насколько вы ими можете рискнуть и как сильно боитесь их потерять. Если деньги у вас долгосрочные и вы готовы смириться с временными потерями в течение срока инвестирования, то добро пожаловать в акции. И уже задачей управляющего будет выбрать нужный момент для инвестиций. Если деньги у вас среднесрочные и вы не хотите отдаваться на волю волн рынка акций, вам больше подойдет смешанная стратегия. Если же вы собрались положить деньги на депозит и боитесь их потерять, добро пожаловать в облигации. С большой вероятностью вы получите больше чем депозит, но сможете как минимум без потерь изъять их ранее срока истечения депозита. Будьте осторожнее в 2006 году — именно в такие годы ваш доход будет зависеть больше от мастерства управляющего, чем от простого роста рынка.